8 月 25 日，美国大饮料公司 Keurig Dr Pepper(简称 KDP)宣布，用 157 亿欧元(大概 1314 亿人民币)的现金，买下荷兰咖啡集团 JDE Peet’s。这家集团有皮爷咖啡等多个有名的品牌，是个大咖啡公司，一夜之间就换了新老板。
根据双方的协议，KDP 会以每股 31.85 欧元的价格，买下 JDE Peet’s 所有的股份。这个价格比宣布收购前的股价高 33%，总钱数相当于 JDE Peet’s 2024 年收入的 3 倍。要注意的是，这两家公司有个共同的大股东 ，德国的 JAB Holding 投资公司，它在这次交易里起了很关键的作用。这家公司还掌控着汉堡王、Krispy Kreme 等餐饮品牌，同时持有 JDE Peet’s 差不多 70% 的投票权，还有 KDP 大约 4% 的股份。这次 “左手倒右手” 的资本操作，就是它主导的。
KDP 的首席执行官 Tim Cofer 一点不隐藏收购的野心，他说：“通过这次合并，我们会打造出真正的全球大咖啡公司。” 根据计划，收购完成后，KDP 会拆成两家上市公司。一家专门做软饮料业务，另一家会把 JDE Peet’s 的多个品牌整合到一起，预计每年收入能达到 160 亿美元。资本市场很看好这笔交易，消息公布后，KDP 的股价涨了 5%。市场还预计，合并后每年能省下 4 亿美元的成本，最快第二年就能提高每股利润。
对消费者熟悉的皮爷咖啡来说，这次收购让它从 “欧洲血统” 变成了 “美国基因”。皮爷咖啡成立于 1966 年，被叫做 “精品咖啡祖师爷”，它的咖啡是深度烘焙的，味道很浓，很多人都知道。2012 年，JAB Holding 把它买了下来，之后就加快了在全世界开店的计划。但是最近几年，它开店的速度明显慢了。到 2025 年的时候，它在中国有 250 多家门店。2025 年上半年，只新开店 16 家，这比瑞幸每个月开一百多家店的速度慢多了。
在这笔上千亿的交易背后，中国市场的表现特别重要。中国是 JDE Peet’s 最重要的增长市场之一，而皮爷咖啡在中国走 “高端路线”，正碰到一些困难。今年 8 月，它在华南地区的第一家店悄悄关了，这让行业里的人开始讨论精品咖啡活下去的情况。窄门餐眼的数据显示，皮爷咖啡 90% 的门店都在一线城市和新一线城市。每家店装修花的钱高达一百万，但它定的价格是平均每个顾客花 40 到 50 元，现在正碰到两边的压力。
在正面竞争里，星巴克有 3800 多家门店，靠着门店多的优势，稳稳地占着高端市场。而在旁边，瑞幸、库迪等品牌用 9.9 元的低价吸引普通消费者。数据显示，2025 年中国咖啡市场的规模超过了 4000 亿元，但精品咖啡的比例还不到 15%，而且它的增长速度也比平价咖啡慢。虽然皮爷咖啡靠着 “祖师爷” 的名气，积累了一批忠实的顾客，但是在大家都打低价战的市场环境里，它 2024 年同一家店的收入增长速度已经降到了个位数。
这场上千亿的收购正在改变全世界咖啡行业的情况。交易完成后，新成立的 Global Coffee Co. 会同时拥有皮爷咖啡的精品咖啡、Moccona 的速溶咖啡，还有 Keurig 的家用咖啡设备。这样它就有了覆盖所有场景的各种产品，会直接和雀巢、星巴克在市场里的位置竞争。
